Уже в тринадцатилетнем возрасте Ефремов мл. ступил на театральные подмостки, принял участие в кинофильме «Дни хирурга Мишина», а также в картине «Уходя оглянись...». Спустя 1 год его уже можно было увидеть в фильме «Когда я стану великаном». Но актёрская карьера слегка прервалась так как ему надо было получить образование.
Служба в армии, ещё на два года отстрочила становление Ефремова мл. как актёра. Его призвали на службу спустя год, как он поступил в Школу-студию МХАТ. Отслужив он вновь продолжил учёбу, и уже в 1987-м, стал руководителем театральной студии «Современник-2». Однако, театр-студия вскоре прекратила своё существование и Михаил стал работать во МХАТе у отца, на театральных подмостках, которые помнили его ещё юным, начинающим актёром. Играя в театре, он попутно снимался в кино и сериалах, пока в 1999-м не ушёл из МХАТа. В некоторой степени, этому поспособствовали разногласия с отцом. Узнали о нём как об актёре кино, после выхода на экраны в 2000-м, многосерийного фильма «Граница: Таёжный роман». Он выступил в роли офицера А. Жгута, который не слишком хотел отдавать долг родине, тем не менее, в основном благодаря своей супруге, он служил в армии. Игру актёра в этом фильме высоко оценили как кинокритики, так и зрители. Сам Михаил Олегович говорил, что во многом схож со своим персонажем.
Именно после этой роли на экраны всё чаще стали выходить кинокартины с участием Михаила Ефремова. Его можно было увидеть в двух фильмах «Антикиллер», в телесериале «Каменская» и др. И хоть его персонажи не всегда были на первом месте, он умудрялся так обыграть их, что его игра запоминалась и заставляла говорить об актёре всё больше и больше. В основном создатели фильмов делали упор на его комедийном даре.
Ефремов мл. весьма продуктивный и трудолюбивый актёр. Порой он бывает так загружен, но результаты дают себя знать. В год иногда выходит не менее десятка работ в которых Михаил Олегович играет. Уже сейчас на счету актёра более 160 ролей в фильмах и сериалах, так как он очень востребован. Правда есть одно обстоятельство, о котором актёр не скрывая говорит что это «чёрное пятно на его репутации» - это пагубная страсть к спиртному, но и к этому актёр относится с определённой долей юмора.